BASF revend Sculpteo six ans et demi après son rachat
Novembre 2019 : BASF rachète Sculpteo. Mai 2026 : BASF revend Sculpteo. Six ans et demi pour qu’un chimiste allemand reconnaisse qu’il ne sait pas exploiter une PME tech française d’impression 3D.
L’opération annoncée le 7 mai colle parfaitement à l’actif. 3D Prod, filiale du groupe vosgien Platex, est déjà actif dans l’injection plastique et l’impression 3D industrielle. Le nouvel ensemble : 100 salariés, 17 M€ de CA, deux sites industriels, plus de 7 000 clients B2B. Un build-up sectoriel pur, hors logique de holding diversifiée.
C’est un pattern qui s’installe depuis dix-huit mois : les grands groupes vendent leurs filiales spécialisées à des consolidateurs sectoriels mid-cap qui, eux, savent les exploiter. Sculpteo n’a jamais été un actif « core » pour BASF. Il l’est immédiatement pour Platex.
Grille de lecture utile pour le banquier conseil : derrière chaque « non-core asset » d’un grand groupe industriel, il y a souvent un acquéreur naturel mid-cap qui en fera son actif principal. Reste à convaincre le vendeur d’accepter un prix de marché mid-cap, pas la prime d’intégration qu’il n’a pas su capter.
Vous voyez ces consolidateurs sectoriels gagner du terrain face aux fonds dans vos process actuels ?