Midgar Studio : un nouveau jeu présenté lundi, un appel à repreneurs mardi
Lundi 7 mai : Midgar Studio présente son prochain titre, Edge of Memories. Mardi 8 : Pivoine Avocats publie un appel à repreneurs. 29 salariés à Montpellier, 39 jours pour déposer une offre.
Le contexte : NACON, parent de Midgar acquis 100 % en 2022, est en redressement judiciaire depuis mars. SPIDERS et NACON TECH ont été liquidés le 29 avril. CYANIDE et KYLOTONN sont aussi placés sous procédure.
Ce qui change tout dans un plan de cession (article L.642-1 du Code de commerce) : le vendeur n’est plus le dirigeant, c’est l’administrateur judiciaire. Le calendrier n’est plus négocié, il est imposé par le tribunal. Et le prix n’est plus fixé sur des multiples d’EBITDA, il est fixé sur le minimum permettant de préserver l’emploi et de désintéresser les créanciers privilégiés.
Le repreneur n’achète pas une cible. Il achète un arbitrage entre IP, contrats clients, plan social et trésorerie de roulement. La DD classique ne sert à rien.
C’est pour ça que les fonds mid-cap généralistes laissent ce segment aux spécialistes du retournement.
Sur quel poste préférez-vous concentrer la DD quand le tribunal impose le calendrier ?