Fibre Excellence : le sort du dernier producteur français de pâte à papier
670 emplois directs, près de 10 000 dans la filière bois-papier. Le tribunal de commerce de Toulouse tranche aujourd’hui le sort de Fibre Excellence, dernier producteur français de pâte à papier.
Placée en redressement le 27 avril, l’entreprise (sites de Saint-Gaudens et Tarascon) a reçu le 1er juin une offre de reprise de son président, Jean-François Guillot, et de sa direction. Mais on n’est pas dans une cession classique. Dans un plan de cession, le repreneur n’achète pas les titres : il achète un périmètre d’actifs et les seuls contrats qu’il choisit de reprendre. Le passif antérieur, dettes fournisseurs, dettes financières, reste dans la procédure. Pas de garantie d’actif et de passif à négocier : le tribunal arbitre les offres sur le prix, mais surtout sur les emplois maintenus et la crédibilité du financement.
C’est l’exact inverse d’un deal de gré à gré : on n’hérite pas des squelettes du bilan, mais on n’a ni exclusivité ni due diligence sereine. L’offre qui l’emporte est rarement la mieux-disante sur le prix, c’est la plus solide sur l’exécution.
Repreneurs : la reprise à la barre est-elle une vraie opportunité ou un pari sur l’inconnu ?