Vous signez à 3 M€, le jour du closing on vous réclame 200 000 € de plus
Vous signez à 3 M€. Le jour du closing, on vous réclame 200 000 € de plus. Et personne ne vous a menti.
Le prix de la LOI est presque toujours une « valeur d’entreprise » : on raisonne comme si la société n’avait ni trésorerie ni dette. Le prix réellement payé, lui, se cale au closing : on ajoute le cash, on retranche les dettes, puis on compare le besoin en fonds de roulement à un niveau de référence dit « normatif ».
C’est là que l’addition bouge. Stocks plus élevés que d’habitude, clients qui paient en retard, fournisseurs déjà réglés : le BFR gonfle, et vous payez la différence. À l’inverse, il peut jouer en votre faveur.
Le marché des cessions de PME 2026 est tiré par le build-up et des process de plus en plus professionnels (panorama In Extenso). Ces mécaniques d’ajustement descendent désormais jusqu’aux tickets de 1 à 3 M€, là où le primo-repreneur ne les attend pas.
Le réflexe : faire définir le BFR normatif noir sur blanc avant de signer la LOI, moyenne 12 mois, périmètre précis. Pas au closing, quand il est trop tard pour discuter.
Combien de repreneurs découvrent cette ligne le jour de la signature ?