Infoclip : un actionnaire à 94 % qui patiente pour les 6 % restants
Rivage Opco détient 93,94 % d’Infoclip et vient de prolonger jusqu’au 30 octobre son offre à 22,14 euros sur les 6,06 % qui lui manquent. Un actionnaire à 94 % qui patiente, voilà qui mérite attention.
Sur un marché réglementé, l’affaire serait close depuis longtemps. Au-delà de 90 %, le majoritaire peut exproprier les minoritaires au prix qu’un expert indépendant aura jugé équitable. Euronext Access ignore ce mécanisme. Rivage ne peut contraindre personne, et nul expert n’est venu certifier ses 22,14 euros. Il lui faut convaincre, titre par titre, les porteurs de 32 262 actions dispersées, dont certains réclament du temps pour leurs démarches bancaires, selon ABC Bourse.
On voit la courtoisie d’un acquéreur qui offre dix-sept jours de plus. On voit moins ce qui travaille pour lui, cette mention de l’absence totale de liquidité une fois la radiation prononcée le 5 novembre. Là où la règle se tait, l’illiquidité négocie à sa place.
Le repreneur de société non cotée ferait bien de retenir l’arithmétique. Les minoritaires laissés derrière soi au closing se rappellent toujours au majoritaire, et jamais au prix du jour où l’on pouvait les sortir.
Combien vaut, à votre estimation, un capital détenu en entier ?