Paprec prend le contrôle de Pizzorno à 50,02 % des droits de vote
62,50 € l’action. Paprec a pris le contrôle de Pizzorno Environnement le 9 juin. Le chiffre à regarder n’est pas 50,64 % du capital, c’est 50,02 % des droits de vote.
La famille Pizzorno-Devalle cède un bloc de 30,64 % à l’industriel du recyclage, après feu vert de l’Autorité de la concurrence le 4 juin. Elle conserve 21,18 % du capital, mais 30 % des droits de vote grâce aux droits de vote double. Suivra une OPA simplifiée au même prix de 62,50 €, déposée de concert avec la famille. Aucun retrait obligatoire prévu : la société reste cotée, la famille garde deux sièges au conseil.
Le contrôle bascule donc à 0,02 point près. Ce n’est pas une sortie, c’est une transmission séquencée : l’industriel prend les commandes, le cédant devient deuxième actionnaire engagé.
Pour un actionnaire familial d’ETI cotée, la mécanique bloc + concert + OPAS mérite l’étude : prix figé pour tous les minoritaires, maintien au capital sans déclencher sa propre obligation d’offre. La transmission ne se lit pas dans le pourcentage cédé, mais dans la table des droits de vote.
Un concert cédant-acquéreur : sécurité pour la transition, ou rigidité pour la suite ?