Un fonds revient au capital de la même PME vingt ans après son premier chèque

Un fonds qui revient au capital de la même PME vingt ans après son premier chèque. Le private equity n’est pas toujours l’histoire de sortie en cinq ans qu’on raconte.

SOFIPACA et Région Sud Investissement viennent de réinvestir dans Provepharm, laboratoire marseillais de colorants médicaux, troisième opération en près de vingt ans aux côtés des fondateurs. Le modèle : actionnaire minoritaire, capital patient, plus de 300 PME et ETI accompagnées, 150 M€ sous gestion.

Ici, ni LBO majoritaire ni exit forcé. Une recomposition du capital : elle redonne de la liquidité aux dirigeants sans les déposséder de leur outil.

La thèse dominante réduit le capital-investissement à un arbitrage de multiple sur quatre ou cinq ans. C’est une partie du marché, pas tout le marché. Une fraction du financement en fonds propres des PME repose sur des minoritaires de long terme qui calent leur horizon sur celui du fondateur.

Avant de vendre, un dirigeant gagne à comparer trois voies : cession totale, LBO majoritaire, recomposition minoritaire. Ni le même prix, ni le même coût en autonomie.

Sur le mid-cap régional, laquelle voyez-vous progresser ?

📰 https://www.fusacq.com/buzz/les-fonds-sofipaca-et-rsi-reinvestissent-dans-provepharm-a260389