OPmobility achète une activité dont le CA vaut quatre fois le prix
OPmobility vient de signer l’achat d’une activité dont le chiffre d’affaires vaut quatre fois le prix convenu. L’opération ne sera pourtant conclue qu’au second semestre 2027.
Selon le communiqué repris par Fusacq, l’équipementier français acquiert 100 % de l’activité éclairage de Hyundai Mobis pour une valeur d’entreprise de 600 milliards de wons, environ 370 M€, quand cette activité a réalisé 2 500 milliards de wons de chiffre d’affaires en 2025, avec une marge opérationnelle que le communiqué se contente de dire positive. Cinq usines, en Corée, en Chine, au Mexique et en République tchèque. On s’arrête volontiers au multiple, et il est bas. On s’arrête moins au calendrier, qui est long. Une année au moins séparera la signature de la réalisation, le temps d’obtenir les autorisations de concurrence dans plusieurs pays. Pendant cet intervalle, l’actif demeure dirigé par le vendeur, les comptes qui ont servi de référence vieillissent, et les clients savent déjà qu’ils changeront de fournisseur.
Un accord de cette durée vaut moins par son prix que par les clauses qui gouvernent l’attente : conduite des affaires, ajustement de prix, répartition du risque réglementaire.
Qui supporte, au fond, l’année pendant laquelle rien ne bouge ?